Después de unos años gloriosos los Hedge Funds se están viendo sacudidos por una serie de acontecimientos que probablemente van a volatilizar muchas de las ganancias acumuladas. La incapacidad para proyectar el presente hacia el futuro (predecir) , que está en lo más humano de nuestro acerbo genético , es tan palmaria, que hasta instituciones tan aburridas y sedentarias como el Banco de Japón o el Banco Nacional Suizo, son capaces de sorprendernos. Tiene mucha razón Nassim Taleb , cuando dice que hemos estado pagando altísimos salarios a charlatanes (ejecutivos de las finanzas) por tener suerte, no por tener habilidades. No obstante hay que reconocerles a los charlatanes de los Hedge Funds , el merito de tener el abanico más sugerente de historias, cuentos y epopeyas de que dispone la industria financiera mundial para excitar la “ilusión de comprender” de los inversores mundiales.
Premonitoriamente , los Hedge Fund aparecieran primero como ficción y luego como realidad. Fue en Paris en 1929, el año del Crack ,cuando se público, con gran éxito, una novela, DAVID GOLDER , que fue la biografía imaginada del primer gestor de hedge funds conocido. Sin proponérselo, la autora, Irene Némirovsky , creo eI primer gestor de ficción de Hedge Funds, inspirándose en la vida de su padre el banquero ruso León Némirovsky . El mundo financiero real tuvo que esperar veinte largos años, para que los hedge fund no novelados nacieran en 1949 en los Estados Unidos triunfadores de la Segunda Guerra Mundial, de la mano de Alfred Winslow Jones.
Golder/ Némirovsky reunía en su persona todos los atributos de un gestor de inversiones alternativas; Su propia empresa de inversión, La Golmar, cotizaba en bolsa y reunía un selecto grupo de elitistas inversores de Europa y América que fundamentalmente creían en el olfato inversor de David Golder. Su personal carisma inversor era es capaz de atraer ingentes recursos ajenos en pos del cualquier apuesta inversora. Este arriesgado estilo personal se encuentra en las antípodas del de un “ordenado padre de familia católico”, bien al contrario, la característica biográfica más valiosa de Golder/ Némirovsky era, la obligación autoimpuesta, de conseguir el éxito a cualquier precio. Algo realmente poco frecuente en el acerbo genético de la especie humana, que es de natural indolente y acomodaticio a las circunstancias en las que se desenvuelve la existencia individual.
Sesenta años después de David Golder, en 1992, la realidad se tomo la revancha sobre la ficción cuando George Soros gano mas de mil millones de dólares en una apuesta financiera que provocó la salida de la libra esterlina del sistema monetario europeo. QUANTUM (Soros) supero a GOLMAR (Golder) con una historieta cuyo argumento era bien simple: encuentra una tendencia cuya premisa sea falsa, y apuesta tu dinero contra ella.
Como versátiles actores de teatro que son, Soros y Golder, comparten la necesidad de analizar realidades, que otros ven como definitivas, bajo la óptica de la provisionalidad. Pero la estrategia de Golder/ Némirovsky era más bien trabajarse las fronteras del sistema económico capitalista, lo que Michael Mann denomina intersticios del sistema. Ninguna sociedad humana, ni siquiera la dictadura estalinista de la URSS, ha estado lo suficientemente organizada para impedir la emergencia intersticial. Así lo entendió David Golder en 1929 , cuando apostó por una audacísima operación consistente en inundar, contra todo pronóstico, Europa y América, de petróleo ruso. Hoy, más de ochenta años después de aquella ficción , Rusia es el segundo exportador mundial de petróleo, y el nada demócrata de Vladimir Putin tiene en sus torpes manos todo el poder que Golder/ Némirovsky imagino para LA GOLDER.
La realidad que todos llamamos “realidad objetiva”, no es sino un consenso social y esto es también así en el mundo económico y financiero. Los paradigmas de los mercados financieros no son más que eso, realidades provisionales, consensos temporales. El riesgo no existe, independientemente de nuestras mentes y nuestra cultura, esperando que alguien lo mida. Los seres humanos han inventado el concepto de riesgo para poder sobrellevar las complejidades de la vida. Instrumentos como el VaR ( Value at Risk) o la volatilidad forman parte del abanico de “estupideces matematizadas” (Nassim Taleb) que habitualmente acompañan a las buenas historietas de los Hedge Funds.
No estoy de acuerdo con Daniel Kahneman cuando dice que sólo asumimos riesgos por nuestra ceguera e ignorancia ante la probabilidad. Asumimos riesgos, de una forma sistemática siempre que posponemos nuestra satisfacción inmediata en pos de un logro aplazado. Siempre que compramos satisfacción futura a cambio de sufrimiento y sacrificio presente cambiamos la certeza del presente por la no certeza del futuro.
Ser odiado o discriminado por el mero hecho de ser como uno es , es una gran desgracia como individuo. Pero, paradójicamente, para la especie humana y para la civilización, los aportes procedentes de individuos odiados son desproporcionadamente grandes a su número. El ser odiado conduce inevitablemente a no compartir el consenso que es la realidad social del momento y a buscar vías alternativas de satisfacción, que compensen la cruda realidad del presente. A menudo estas vías alternativas se encuentran en el logro aplazado, probablemente uno de los catalizadores más importantes de la Civilización a lo largo de su historia.
Soros/Schwartz y Golder/ Némirovsky son dos sobrevivientes de Auschwitz. George gracias a que su padre, Theodor Schwartz, tuvo la pericia de ocultar la identidad judía de su familia. David se salvo gracias al genio literario de una muchacha de 26 años, hija de unos padres decididos a conseguir el éxito a cualquier precio. Ni su conversión al catolicismo ni su self- hatred libraron a Irene Némirovsky de morir en Auschwitz. Pero antes salvó a David Golder , y quien salva una vida salva al Universo entero.
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